2021年我国香精香料行业集中度分析:全球龙头企业呈垄断趋势

发布时间:2022-01-17   来源: 网络    

原标题:2021年我国香精香料行业集中度分析:全球龙头企业呈圆形独占趋势

一、全球香精香料行业集中度

香精香料正处于香水香氛行业的上游,由于技术、人才、资金和大客户等壁垒存在,目前正处于寡头垄断的发展阶段。2007-2019年,全球市场CR10不断提升,2019年达到90.9%,各国际巨头均掌控多达1,000种产品。

2007-2019年全球香精香料企业CR10变化

数据来源:观研天下整理

壁垒带给马太效应,全球香精香料企业的集中度快速提升。2007年至2017年,CR10的CAGR为1.2%,2017至2019年的CAGR为7.3%,集中度提高不断加速。

2019年,全球的香精香料行业CR5为74.7%,与第二梯队冲破明显差距,主要参予企业为奇华顿、IFF、芬美意、德之馨和威尔德香精。第二梯队(Top5-10)的市占率为16.4%,超过全球市场上其余公司营收总和,中小企业已较难打破垄断格局。

2019年全球香精香料企业CR10占比

数据来源:观研天下整理

二、我国香精香料行业集中度

中国香精香料总产量低,但与国际龙头比起,中国香精香料龙头市占率较低,行业格局分散,资产规模较小。

国有1,000余家香料香精企业,但2019年中国香精香料市场规模为449亿元,年销售额亿元以上的企业仅10余家,千万规模企业300余家,CR5仅为15.4%,目前市场中的龙头是本土企业华宝国际,其香精香料业务市占率为4.9%,剩下84.7%的其他企业主要为小香精香料厂商。

2019年中国本土企业香精香料业务营收CR5

数据来源:观研天下整理

2020年中国香精香料产量约为135.6万吨,奇华顿作为香精香料行业的第一巨头,产量为38万吨。由于香水行业“以需定量”,奇华顿在市场需求端市占率约为22%(销售额),刨去其作为龙头的溢价(假设为1.5倍),其产量约占全球产量15%,则全球香精香料产量约为253万吨,中国香精香料产量在全球的占比约为53.6%。

香精香料材料产量占比高,但出口的香水制成品占到比较低,说明中国的香水制造企业虽有原材料优势,却缺乏领先的生产技术和知名品牌。

多数小企业仅不具备简单的香精香料生产技术,缺少研发能力,无法掌握有差异化的香精香料配方,因此中国本土香水品牌通常与国外头部香精香料企业合作生产配方,尚未形成护城河,与龙头的营收断层逐渐拉大,存在较大提高空间。

变换宏观层面,中国对于香氛日用品的需求逐步增强,倒逼中国厂家提高产量和增强研发。若内需继续扩大,本土香精香料龙头将“因须要驱动”,有望超越外企垄断。而参照全球香精香料企业的马太效应,小企业则面临整合风险。

三、香精香料行业壁垒

香料分成天然香料和制备香料,天然香料来源于植物原料和动物分泌物,制备香料源于石油化工。

天然香料虽然品质好,但来源受限且提取价格昂贵。如提取一公斤的玫瑰精油,需要3.5吨的玫瑰花瓣,约100万朵玫瑰花,存在着较高的资金壁垒。合成香料成本较低,但是必须从石化原料中制备香料,目前市场有6,000余种香料,较小众的香精香料工艺通常由龙头企业独家掌控,技术壁垒高。

做成香料后,需要人工进行用料调和成香精,但这一过程的制备工艺复杂,原料由几种至上百种香料制成,差异较大,而全球仅有约400位专业调香师,不存在较高的人才壁垒。

当作高新技术行业,香精香料行业巨头们对于研发的投放较高,平均值研发投放占到营收比例普遍高于6.5%,平均值研发费用率为8%,仅高于软件行业,与软件与服务行业的研发费用率基本持平。在2020年中,香型香料龙头奇华顿的研发投放占营收比例达到8.5%,德之馨的研发费用率为6%,华宝股份为7.3%。(xlx)https://www.sohu.com/a/516045212_121222943回到搜狐,查看更多

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